直縫鋼管材質|鋼鐵供給調整的“幻覺”
9月20日，除去寶鋼股份和沙鋼股份小幅微漲以外，其余的鋼鐵企業均出現了下跌。直縫鋼管廠家跌幅*大的久立特材，以單日下跌6.34%報收12.55元。河北鋼鐵不僅創出了整體上市之后的新低，更是在盤中創出了上市15年以來的歷史新低2.30元。
18只鋼鐵股“破凈”
9月20日，河北鋼鐵早盤低開，隨后一路震蕩，*終以單日下跌2.12%報收2.31元，這一價格較其每股凈資產4.03元已經跌去逾40%。而在行情上漲的時候，該股*高一度上沖*29.58元。
實際上，在9月20日創出歷史新低的并非僅有河北鋼鐵一只股票。
本鋼板材、杭鋼股份、南鋼股份和重慶鋼鐵4只股票同樣在當天創出了上市以來的歷史低價。
其中，重慶鋼鐵上市僅有五年半的時間，盤中創出了2.26元歷史低價，即使按照復權價格2.56元來看，這個價格還是跌破了當年的2.88元發行價。
不過重慶鋼鐵尚未跌破1.98元的每股凈資產。但是，其他鋼鐵股就沒有那么幸運。數據顯示，截*9月20日，18只鋼鐵股跌破凈資產，行業平均市凈率跌*1.15倍。
其中，鞍鋼股份成為市凈率*低的鋼鐵股。9月20日，鞍鋼股份以單日下跌2.34%報收3.34元，而其每股凈資產為6.74元，公司市凈率跌*0.5倍。
半年報顯示，鞍鋼在一季度大幅虧損19億以后，二季度僅小幅虧損1.44億。
“這主要是由于與集團鐵礦石關聯交易定價機制改變后對成本端追溯所致，我們估算鞍鋼二季度實際虧損幅度約為7.4億，一季度實際虧損13.4億。調整后二季度虧損幅度較一季度擴大18億。”興業證券研究員蘭杰表示。
除去鞍鋼股份以外，華菱鋼鐵、安陽鋼鐵、河北鋼鐵和馬鋼股份的市凈率均在0.6之下，分別是0.55倍、0.56倍、0.57倍和0.57倍。
鋼鐵企業的減產并未緊跟市場價格步伐，究其原因，齊魯證券研究員篤慧認為有兩個。“作為行業效率低下，虧損幅度*大的國企受到地方政府及企業考核體制的約束，堅持巨虧生產；另一方面，民營鋼鐵企業同樣陷入微利甚*虧損泥潭，但由于企業資金杠桿較高，減產可能會引發債權人擠兌潮，因此減產步伐步履維艱。”
鋼鐵行業三大問題是產能周期、礦石外控、無序競爭。直縫鋼管廠家雖然礦石問題在逐步好轉，但另外兩個問題仍在加重。中長期來看，鋼鐵行業盈利能力將持久低迷，海通證券研究員劉彥奇仍然表示比較悲觀。劉彥奇的判斷是**很可能在2016年前后進入總量峰值，然后開始總量收縮，在市場化的整合中獲得新生。
